Actualización sobre el peso y dólar: aranceles 2026

El peso se aprecia ante el dólar

Peso se aprecia frente al dólarUSD/MXN spot: 17.46 por dólarMovimiento del día: +0.32% (apreciación del peso)Vs. cierre previo (23 de julio): ~6 centavos menosFuente: Bloomberg (cifras de mercado), en cobertura de El Financiero (24 de julio de 2026)

Datos y declaraciones retomados de la cobertura de El Financiero (Mercados) con información de Bloomberg, al 24 de julio de 2026.

Actualización de tarifas arancelarias en Estados Unidos

Estados Unidos actualizó la tarifa que aplica a más de 60 países ante el vencimiento del arancel anunciado en abril. El anuncio fue atribuido a Jamieson Greer, representante comercial de EU, y se convirtió en el principal insumo informativo de la sesión: más que un “shock” inmediato, fue un evento de lectura fina para los participantes del mercado, que buscaron distinguir entre cambios de forma y cambios de fondo.

En el caso de México, el punto central fue la tarifa de 10%. La discusión pública se concentró en si esa tasa implicaba un endurecimiento nuevo o una continuidad bajo otro marco. Desde la óptica de operación empresarial, esa diferencia importa: no es lo mismo enfrentar un arancel adicional inesperado que confirmar que el costo ya existía para ciertos flujos y que lo que cambia es el fundamento legal o el encuadre normativo.

Cambio Normativo y Continuidad ArancelariaQué cambió: se comunicó una sustitución de disposiciones (de una norma denominada “122” a otra “301”), según explicó Marcelo Ebrard.Qué no cambió (para México, según el mensaje oficial): la tasa de 10% no se presentó como “arancel nuevo”, sino como continuidad.A quién pega más: a operaciones que no cumplen reglas de origen del tratado comercial (es decir, bienes que no califican como “originarios” por contenido regional/transformación/clasificación y su soporte documental).Por qué importa: el foco práctico se mueve de “la tasa” a la evidencia (certificados, trazabilidad, clasificación y consistencia documental), porque ahí es donde se define si el 10% se vuelve costo efectivo.

Lo que se comunicó desde México es que se trataba de una actualización. Marcelo Ebrard, secretario de Economía, explicó que la sustitución de disposiciones —de una norma denominada “122” a otra denominada “301”— no modificaba el hecho económico para México en ese tramo: el 10% “ya lo teníamos” para lo que no cumple disposiciones o reglas de origen del tratado comercial.

Ese matiz es clave para quienes importan o exportan con integración regional. En la práctica, el riesgo no se distribuye de manera uniforme: se concentra en operaciones que, por diseño de producto, por trazabilidad documental o por estructura de proveeduría, pueden quedar fuera del cumplimiento de reglas de origen (los criterios del tratado que determinan si un bien califica como “originario” y, por tanto, puede acceder al trato preferencial). Ahí es donde una tarifa “existente” se vuelve un costo efectivo y donde la actualización del fundamento puede elevar la atención sobre auditoría, clasificación y documentación.

En paralelo, el mercado miró el anuncio como parte del pulso comercial más amplio. Que la actualización abarque a más de 60 países sugiere un movimiento de alcance general, no un ajuste quirúrgico contra un solo socio. Para México, eso puede tener dos lecturas que conviven: por un lado, reduce la narrativa de “castigo exclusivo”; por otro, eleva la incertidumbre sobre cómo se reordenan incentivos y cadenas de suministro cuando EU recalibra su política arancelaria hacia múltiples jurisdicciones.

Para las direcciones financieras, el aprendizaje inmediato es operativo: cuando el debate público se centra en “si es nuevo o no”, conviene traducirlo a una pregunta interna más concreta: ¿qué porcentaje de nuestras exportaciones o importaciones depende de cumplir reglas de origen y qué tan robusta es nuestra evidencia documental? En un entorno donde el fundamento cambia, la fiscalización y el escrutinio pueden volverse más relevantes que la tasa nominal.

Evolución del tipo de cambio del peso frente al dólar

En la sesión del viernes 24 de julio, el peso mexicano se recuperó frente al dólar mientras el mercado analizaba el anuncio arancelario. De acuerdo con datos reportados por Bloomberg, el tipo de cambio se ubicó seis centavos por debajo del cierre del jueves 23 de julio. En otras palabras: el primer reflejo no fue de depreciación por “riesgo comercial”, sino de apreciación moderada en un día de lectura y posicionamiento.

En ventanillas, Banamex informó un dólar a la venta en 17.88 pesos y a la compra en 16.83. Esta diferencia entre el spot y el precio al público es un recordatorio práctico para tesorerías: el tipo de cambio relevante para presupuestos y márgenes no siempre es el que se ve en titulares, sino el que efectivamente se ejecuta según canal, monto, horario y condiciones de la operación.

Más allá del dato puntual del día, el movimiento encaja con un patrón de 2026 en el que el peso ha mostrado resiliencia, aunque con episodios de volatilidad. En el radar de mercado, el tipo de cambio ha oscilado dentro de un rango amplio en el último año: se ha citado un mínimo de 17.09 y un máximo de 18.98 en 52 semanas, con niveles alrededor de 17.51 hacia el 23 de julio. Ese contexto ayuda a dimensionar el 17.46: no es un extremo, sino un punto dentro de una banda donde el mercado reacciona a noticias, tasas y apetito por riesgo.

Para empresas con exposición comercial, el “cómo” importa tanto como el “cuánto”. Una apreciación del peso suele aliviar costos de importación denominados en dólares, pero también puede comprimir márgenes de exportación si los ingresos están en USD y los costos en MXN. En un día como este, donde el catalizador es un anuncio arancelario, la lectura se vuelve doble: el tipo de cambio se mueve por percepción de riesgo y, al mismo tiempo, por expectativas sobre flujos comerciales futuros.

También es relevante que el mercado no interpretó la actualización como un deterioro inmediato del marco para México, Cuando el “shock” se percibe como continuidad, el tipo de cambio tiende a reflejar más el balance general de factores (tasas, riesgo global, datos macro) que una prima de riesgo específica por comercio.

En nuestra experiencia mirando operaciones transfronterizas, estos días son los que disparan preguntas internas útiles: ¿tenemos coberturas cambiarias activas (un hedge, es decir, un instrumento para fijar o acotar el tipo de cambio futuro) o dependemos de comprar/vender spot? ¿Nuestro precio de venta al exterior contempla bandas de tipo de cambio? ¿Qué tan rápido podemos trasladar un movimiento de centavos a listas de precios o a negociación con clientes y proveedores?

La sesión del 24 de julio deja una señal: el mercado puede “premiar” la claridad. Cuando la narrativa oficial reduce la sorpresa —“no es nuevo, es actualización”—, el tipo de cambio puede estabilizarse o incluso apreciarse, al menos en el corto plazo.

Reacciones de autoridades mexicanas ante los aranceles

La respuesta pública desde México se centró en desactivar la idea de un arancel adicional inesperado. La presidenta Claudia Sheinbaum y Marcelo Ebrard remarcaron que la tarifa de 10% aplicada para México no era un nuevo arancel, sino una actualización. Ese encuadre es relevante porque, en mercados financieros, la sorpresa suele pesar más que el nivel: lo que cambia de manera abrupta tiende a mover precios más que lo que se confirma como continuidad.

Ebrard fue explícito al describir el cambio como una sustitución de disposiciones: de una norma denominada “122” a otra denominada “301”. Y precisó el punto operativo que más importa a empresas: “Respecto a lo que nos aplican, pues es lo mismo que teníamos, solamente que cambia de fundamento, ese 10 por ciento ya lo teníamos para lo que no cumple las disposiciones o reglas de origen del Tratado de Libre Comercio”.

En términos de comercio internacional, esa frase pone el foco donde debe estar: reglas de origen. Para una empresa, “cumplir reglas de origen” no es un concepto abstracto; es un conjunto de requisitos sobre contenido regional, transformación sustancial, clasificación arancelaria y documentación. Cuando una autoridad dice que el 10% aplica a lo que no cumple, está delimitando el universo de riesgo: no es “todo México”, sino ciertas operaciones que no califican bajo el tratado.

Control de Origen Preferencial1) Identifica el universo expuesto: lista productos/partidas y flujos (exportación/importación) donde el trato preferencial depende de reglas de origen.2) Revisa “qué te puede sacar” del cumplimiento: cambios de proveedor, insumos no originarios, procesos productivos que no alcanzan transformación requerida, o clasificación arancelaria inconsistente.3) Verifica la evidencia mínima: certificados/declaraciones de origen, trazabilidad de insumos, BOM (lista de materiales), y soporte de clasificación.4) Define un punto de control interno: quién aprueba origen (compras/logística/comercio exterior/fiscal) y qué pasa si falta un documento (no embarcar, reetiquetar, recotizar, etc.).5) Traduce a impacto financiero: estima qué porcentaje del flujo podría caer en “no cumple” y qué significaría un 10% en costo/margen.

La reacción de la Presidencia y de Economía también funciona como señal hacia dos audiencias: hacia el mercado (para contener volatilidad) y hacia el sector privado (para orientar dónde revisar). En la práctica, cuando el mensaje oficial insiste en que no hay novedad en la tasa, el trabajo se desplaza a compliance comercial: revisar certificados, trazabilidad de insumos, y consistencia entre lo que se declara y lo que se produce.

Para CFOs y tesorerías, hay una implicación inmediata: el riesgo arancelario se vuelve un riesgo de proceso. Si el costo depende de si “cumple o no cumple”, entonces el control interno —y no solo el precio del dólar— puede ser el determinante del margen. En empresas medianas, esto suele traducirse en preguntas concretas: ¿quién es dueño del proceso de origen (compras, logística, fiscal, comercio exterior)? ¿Qué tan rápido se puede corregir una desviación? ¿Qué evidencia se guarda y por cuánto tiempo?

La comunicación oficial, además, se da en un contexto donde el T-MEC aparece como ancla de estabilidad. En el mismo flujo informativo del mercado se mencionan “avances en el marco del T-MEC” como un factor que otorga estabilidad al peso. Sin entrar en política, el mecanismo económico es claro: cuando el marco comercial se percibe vigente y operativo, se reduce la prima de riesgo sobre flujos de exportación, inversión y financiamiento.

En suma, la reacción de las autoridades mexicanas buscó convertir un titular potencialmente disruptivo (“arancel actualizado”) en un mensaje de continuidad (“mismo 10%, cambia fundamento”), y con ello acotar el impacto financiero inmediato. Para empresas, el mensaje no elimina el riesgo: lo reubica en el cumplimiento de origen y en la disciplina documental.

Análisis de la recuperación del peso mexicano

El movimiento del peso en la jornada —apreciación de 0.32% hasta 17.46 por dólar— puede leerse como una recuperación en un día donde el mercado procesó información comercial sin convertirla en pánico. La palabra clave aquí es “analiza”: los participantes no reaccionaron de forma mecánica a la idea de aranceles, sino que discriminaron el contenido del anuncio y, sobre todo, su implicación específica para México.

Hay dos piezas que ayudan a explicar por qué el peso pudo apreciarse aun con un titular de aranceles. La primera es la aclaración de que el 10% no era nuevo para México, sino una actualización de fundamento aplicable a operaciones que no cumplen reglas de origen. Cuando el mercado internaliza que no hay un deterioro incremental inmediato para el grueso del comercio que sí cumple, la prima de riesgo se modera.

La segunda pieza es el contexto de “estabilidad” que se atribuye a avances en el marco del T-MEC, mencionado por un analista de mercado. En la práctica, el tipo de cambio del peso suele ser sensible a la percepción de continuidad institucional y comercial con Estados Unidos. Si el marco se percibe funcional, el peso tiende a navegar mejor episodios de ruido.

En el análisis de Felipe Mendoza, analista de mercados en EBC Financial Group, aparece una lectura que nos parece útil para empresas: espera que el tipo de cambio mantenga una volatilidad elevada y un sesgo operativo condicionado por la confirmación de datos de empleo y por el pulso de la aversión al riesgo global. Es decir, el peso no se mueve solo por México; se mueve por el “clima” financiero global y por datos macro que afectan al dólar.

Mendoza añade que “el peso mexicano deberá navegar entre la estabilidad que otorgan los avances en el marco del T-MEC y las presiones externas derivadas del frente energético y comercial”. Esta frase resume bien el entorno: incluso cuando hay anclas (marco comercial), existen frentes que pueden reactivar volatilidad (energía, comercio, riesgo global).

Impactos del peso fuerteImportadores (costos en USD, ventas en MXN): un peso más fuerte suele abaratar compras en dólares, pero puede ser una ventaja temporal si la volatilidad revierte el movimiento.Exportadores (ingresos en USD, costos en MXN): un peso más fuerte puede comprimir márgenes; el beneficio de “estabilidad” puede venir con el costo de menor conversión a pesos.Corto plazo (días/semanas): el FX reacciona a narrativa, datos de empleo y apetito por riesgo; la ejecución (cuándo pagas/cobras) pesa mucho.Mediano plazo (meses): el impacto real depende de si el cambio se traduce en más escrutinio y en cuántas operaciones caen en “no cumple” reglas de origen.

Para una empresa exportadora o importadora, la recuperación del peso en un día específico no debe confundirse con una tendencia garantizada. Lo que sí ofrece es una señal sobre sensibilidad: el mercado está respondiendo a la calidad de la información. Cuando un anuncio se interpreta como continuidad, el peso puede fortalecerse; cuando se interpreta como escalamiento o ruptura, puede debilitarse.

En términos de decisiones, nosotros lo traducimos a tres revisiones prácticas:

1) Presupuesto de tipo de cambio: si su planeación usa un solo número, conviene pensar en bandas. El rango de 52 semanas citado (17.09–18.98) sugiere que el “escenario base” debe convivir con escenarios de estrés.

2) Política de precios y contratos: en exportación, una apreciación del peso puede presionar márgenes. En importación, puede abrir una ventana para comprar inventario o cerrar pagos, pero solo si el flujo de caja lo permite.

3) Gestión de exposición: si la empresa tiene ingresos en USD y costos en MXN (o viceversa), el tipo de cambio es un riesgo de margen. La cobertura cambiaria —fijar o acotar el tipo de cambio futuro— deja de ser un tema “financiero” y se vuelve un tema de rentabilidad operativa.

La recuperación del peso, en suma, no elimina la incertidumbre; muestra que el mercado está dispuesto a diferenciar entre un cambio real de costo y un cambio de fundamento. Para empresas, esa diferenciación se gana con cumplimiento y con claridad en la exposición.

Expectativas del mercado sobre la volatilidad del tipo de cambio

Aunque el peso se apreció en la sesión, el mensaje de fondo desde el análisis de mercado no es de calma absoluta, sino de volatilidad elevada. Felipe Mendoza anticipa un tipo de cambio con “sesgo operativo” condicionado por dos variables que suelen dominar el corto plazo: la confirmación de datos de empleo y el pulso de la aversión al riesgo global. En la práctica, esto significa que el USD/MXN puede moverse con fuerza incluso sin noticias domésticas, simplemente porque cambia el apetito por riesgo o la lectura sobre la economía estadounidense.

Para tesorerías corporativas, “volatilidad elevada” no es un concepto de trading; es un riesgo de ejecución. A mayor volatilidad, mayor probabilidad de que el tipo de cambio se mueva entre el momento en que se cotiza una operación y el momento en que se liquida. También aumenta el riesgo de que un pago o cobro relevante caiga justo en un día adverso.

El mismo análisis introduce un equilibrio que vale la pena retener: el peso “deberá navegar” entre estabilidad por avances en el T-MEC y presiones externas del frente energético y comercial. En otras palabras, hay fuerzas que amortiguan y fuerzas que empujan. En un entorno así, el error típico es operar con una sola narrativa (“todo está bien” o “todo está mal”). Lo útil es operar con reglas: umbrales de cobertura, bandas de presupuesto y disciplina de documentación comercial.

Desde la óptica de empresas medianas, hay tres canales por los que la volatilidad se vuelve tangible:

• Margen: si se vende en dólares y se paga nómina, renta y proveedores en pesos, una apreciación del peso reduce el ingreso en MXN por cada USD cobrado. Si se importa en USD y se vende en MXN, una depreciación encarece el costo.
• Capital de trabajo: cuando el tipo de cambio se mueve, también se mueve el valor en pesos de cuentas por cobrar o por pagar en dólares. Eso puede alterar indicadores internos (DSO, rotación, necesidades de caja) sin que cambie el volumen de ventas.
• Negociación comercial: en periodos de volatilidad, clientes y proveedores tienden a pedir ajustes de precio, plazos o moneda de facturación. Tener claridad sobre exposición ayuda a negociar sin improvisar.

En este contexto, la actualización arancelaria funciona como recordatorio de que los shocks no siempre llegan como “un arancel nuevo”; a veces llegan como cambios de fundamento que elevan el escrutinio y, por tanto, la incertidumbre. Y la incertidumbre, en FX, se traduce en volatilidad.

Un punto adicional: el mercado también observa el desempeño relativo de otras monedas. En la misma jornada se reportaron depreciaciones en divisas como el dólar taiwanés, el rand sudafricano, el dólar canadiense, el franco suizo y la lira turca. Sin sobreinterpretar, esto sugiere que el movimiento del peso ocurre dentro de un tablero global donde varias monedas se ajustan por factores comunes de riesgo y dólar.

Gestión Proactiva del Riesgo CambiarioDefine bandas internas (no un solo número): tipo de cambio “base” + umbral de alerta + umbral de acción.Alinea calendario de USD: mapea cobros/pagos por semana (los picos de caja suelen ser donde duele la volatilidad).Preacuerda gatillos de cobertura: por ejemplo, cubrir un % cuando el tipo de cambio cruza cierto nivel o cuando se confirma un pago grande.Separa exposición “comercial” vs “documental”: si el 10% depende de “cumple/no cumple”, trata origen y papeles como parte del riesgo financiero.Cierra el circuito con ventas/compras: reglas claras para renegociar precios o moneda cuando el FX se mueve X centavos.

Para decisiones concretas, nosotros lo aterrizamos así: si su empresa tiene flujos en USD, la pregunta no es “¿a cuánto va a estar el dólar?”, sino “¿qué rango de tipo de cambio nos cambia el margen y qué hacemos antes de cruzarlo?”. En volatilidad elevada, la ventaja competitiva no es adivinar; es reaccionar con proceso.

Rendimiento de bonos en Estados Unidos y México

En el mercado de dinero, el rendimiento del bono a 10 años de Estados Unidos se ubicó en 4.66%, mientras que el bono a 10 años en México se mantuvo en 9.32%. Estos niveles importan para el tipo de cambio porque las tasas largas son parte del “precio” del dinero en cada país y, por extensión, influyen en flujos de capital, apetito por activos en pesos y percepción de riesgo.

El diferencial entre 9.32% y 4.66% es amplio. Sin convertirlo en una promesa de estabilidad, sí ayuda a entender por qué el peso puede sostenerse en ciertos episodios: un rendimiento mayor en México puede hacer más atractivos los instrumentos en pesos para algunos participantes, siempre que el riesgo percibido sea manejable. En términos simples: cuando el retorno esperado comp

Rendimiento y riesgo del peso
1) Diferencial de tasas (MX vs EU): si México ofrece rendimientos más altos, algunos inversionistas consideran activos en pesos.
2) Flujos y posicionamiento: esos flujos (o su expectativa) pueden aumentar demanda de MXN para comprar instrumentos locales.
3) Tipo de cambio: mayor demanda de MXN tiende a apoyar al peso; si sube la percepción de riesgo, el efecto puede revertirse aunque el diferencial siga alto.
4) Qué vigilar en la práctica: no solo la tasa, sino el binomio rendimiento vs riesgo (eventos comerciales, energía, datos de EU, apetito global por riesgo).

Este análisis se construyó a partir de la información pública reportada en la sesión (incluyendo cifras de Bloomberg y declaraciones de autoridades) y se enfoca en traducirla a implicaciones operativas para empresas con flujos en USD/MXN; es el ángulo con el que en Mundi solemos leer estos movimientos por su impacto en capital de trabajo, márgenes y cumplimiento comercial.