Perspectivas del crecimiento económico en México para 2026

Este análisis se basa en la nota de Expansión (12 de agosto de 2026) sobre la agenda de economistas y representantes empresariales que será entregada a la SHCP y al Congreso rumbo al Paquete Económico 2027.

Propuestas para impulsar el crecimiento económico en México

• Un grupo de economistas y representantes empresariales preparó, durante seis meses, una agenda para acelerarlo y entregarla a la SHCP y al Congreso.
• El diagnóstico pone a la inversión (pública y privada) en el centro, pero advierte que la incertidumbre frena decisiones.
• La discusión llega con presión fiscal: déficit con rasgos estructurales, gasto en pensiones y necesidad de mejorar ingresos y calidad del gasto.
• Innovación, bienestar y apoyo a pymes aparecen como palancas para productividad y crecimiento.

Motores del Crecimiento ProductivoInversión (pública + privada) → aumenta capacidad productiva (infraestructura, maquinaria, tecnología) y habilita crecimiento sostenido.Certidumbre e instituciones → reduce el “costo de esperar” (permisos, reglas, coordinación) y acelera decisiones de inversión.Espacio fiscal y calidad del gasto → define cuánto puede invertir el Estado sin comprometer estabilidad (y cómo se financia).Innovación (I+D e IA aplicada) → eleva productividad y captura de valor en cadenas globales.Bienestar/capital humano → mejora desempeño laboral (salud, aprendizaje, permanencia) y productividad.Pymes (formalidad, crédito, encadenamientos) → amplía la base de proveedores y la derrama de la relocalización productiva.

Metodología para el análisis del crecimiento económico en México

Nosotros leemos las “perspectivas 2026” como un ejercicio de mecanismos: qué variables mueven el PIB y, sobre todo, qué cambia en el financiamiento, el flujo de caja y la toma de decisiones de inversión de empresas medianas que importan o exportan.

El punto de partida es el contraste entre pronósticos y restricciones. Por un lado, hay estimaciones de crecimiento moderado para 2026: el consenso citado en análisis recientes se mueve en rangos alrededor de 1.2% a 1.8% (encuestas y proyecciones de instituciones como FMI y BBVA Research). Por otro, el debate local sobre cómo acelerarlo se aterriza en obstáculos concretos: baja inversión, acceso al financiamiento e incertidumbre vinculada a Estados Unidos y a la revisión del T-MEC.

Para ordenar el análisis, tomamos dos capas. La primera es macro: crecimiento esperado, inflación y postura monetaria (con la expectativa de recortes graduales de tasa, sin asumir trayectorias exactas). La segunda es microeconómica: cómo la certidumbre regulatoria, la disponibilidad de crédito y la capacidad institucional para “aterrizar” proyectos se traducen en inversión, productividad e integración a cadenas de valor.

Finalmente, incorporamos la agenda de trabajo presentada por especialistas —organizada en mesas temáticas— como un mapa de políticas: inversión, espacio fiscal, innovación, bienestar y pymes. La pregunta guía para el lector empresarial es práctica: ¿qué condiciones deben alinearse para que 2026 no sea solo “crecimiento modesto”, sino un año de decisiones de inversión menos postergadas?

Ruta para evaluar propuestas 2026–2027
1) Delimitar el horizonte: 2026 (perspectivas) y el puente hacia el Paquete Económico 2027.
2) Tomar rangos, no un número único: usar el intervalo de consenso (p. ej., 1.2%–1.8%) como referencia y tratarlo como estimación.
3) Identificar restricciones “duras”: inversión, crédito y certidumbre (T-MEC/EE. UU.) como frenos operativos.
4) Mapear transmisión a empresa mediana:inversión → capacidad/eficiencia → costos unitarios y tiempos de entregacrédito → capital de trabajo → inventarios, producción y plazos de cobrocertidumbre → riesgo percibido → tasa/condiciones y timing de proyectos

5) Contrastar propuestas vs frenos: qué mesa atiende qué obstáculo (inversión, fiscal, innovación, bienestar, pymes).
6) Checkpoint de coherencia: si una propuesta requiere gasto/ingresos, verificar que no contradiga el objetivo de reducir déficit; si requiere inversión privada, verificar que reduzca incertidumbre y costos de implementación.

Agenda presentada por economistas para acelerar el crecimiento

La agenda que se presentó a Hacienda y al Congreso surge tras una reunión de la presidenta Claudia Sheinbaum con economistas (17 de enero), enfocada en por qué México no acelera de manera sostenida. A menos de un mes de que la SHCP entregue el Paquete Económico 2027 (8 de septiembre), el grupo —cerca de un centenar de especialistas— consolidó propuestas trabajadas durante aproximadamente seis meses.

Gabriela Dutrénit (UAM) explicó que el trabajo se dividió en seis mesas: entorno internacional y agenda de desarrollo; incertidumbre, instituciones y ambiente de negocios; fortalecimiento del espacio fiscal e inversión; innovación para el crecimiento; articulación regional, bienestar y desarrollo social; e impulso a las pequeñas y medianas empresas.

El hilo conductor es claro: si el país quiere crecer más, necesita elevar la capacidad productiva. Y eso, en el diagnóstico presentado, pasa por inversión (pública y privada), por reglas e instituciones que reduzcan la espera y la postergación, por un replanteamiento fiscal ante presiones de gasto, por innovación con horizonte de largo plazo y por una estrategia que conecte bienestar con productividad.

Para empresas medianas, esta importa menos por el discurso y más por el “cómo”: si se traduce en proyectos de infraestructura viables, en mejor coordinación para atraer inversión, en incentivos a I+D y en condiciones de crédito y formalización para pymes, el impacto termina reflejándose en costos financieros, plazos de cobro, decisiones de expansión y capacidad de integrarse a cadenas exportadoras.

(I+D se refiere a investigación y desarrollo: gasto y proyectos orientados a crear o mejorar productos, procesos y tecnología.)

Obstáculos identificados para el crecimiento económico

El diagnóstico presentado identifica frenos que, en la práctica, se refuerzan entre sí: inversión insuficiente, financiamiento limitado y un entorno de incertidumbre —en particular por la relación con Estados Unidos y la revisión del T-MEC— que eleva el umbral para comprometer capital.

En términos empresariales, estos obstáculos se ven como un “costo de esperar”: proyectos que no se ejecutan, ampliaciones que se posponen y decisiones de contratación o compra de equipo que se difieren hasta tener mayor claridad. El resultado es una economía que puede sostenerse por consumo o por motores coyunturales, pero que batalla para elevar productividad y capacidad instalada.

A continuación desglosamos los tres frenos que se subrayaron en el ejercicio y cómo suelen transmitirse al día a día de una empresa mediana: desde el costo del crédito hasta la planeación de inversiones y la integración a cadenas productivas.

Decisiones Clave y Sus CostosEsperar vs invertir: esperar reduce el riesgo de equivocarse con reglas/mercado, pero tiene costo (oportunidades perdidas, proveedores que no se desarrollan, aprendizaje que no ocurre).Certidumbre vs flexibilidad regulatoria: cambios frecuentes pueden buscar corregir fallas, pero elevan el riesgo percibido y encarecen el capital si no hay transición clara.Consolidación fiscal vs inversión pública: recortar rápido puede estabilizar cuentas, pero si se recorta inversión habilitante (infraestructura/servicios) se limita el crecimiento futuro.Integración con EE. UU.: da escala y demanda, pero concentra el riesgo cuando hay revisión de reglas (T-MEC) o cambios en criterios comerciales.Crédito más estricto: protege al sistema financiero, pero puede dejar fuera a empresas medianas con ciclos de cobro largos, frenando expansión aun con pedidos.

Baja inversión pública y privada

Juan Carlos Moreno-Brid colocó la inversión en el centro: México necesita elevarla para generar capacidad productiva y sostener tasas más altas de crecimiento. El punto no es menor: sin inversión, el crecimiento tiende a depender de factores con menos recorrido.

En la presentación se advirtió que algunos motores recientes —como incrementos al salario mínimo y transferencias públicas— tienen menos margen para seguir empujando el ingreso, especialmente con restricciones derivadas de baja recaudación. En ese contexto, la inversión aparece como el mecanismo para ampliar oferta, productividad y empleo formal.

Para la empresa, la baja inversión pública se traduce en cuellos de botella (infraestructura, servicios) y la baja inversión privada en menor densidad de proveedores, menos competencia y menos innovación. Cuando ambos lados se quedan cortos, el país pierde tracción para aprovechar oportunidades como la relocalización productiva.

Acceso al financiamiento

El acceso al financiamiento aparece como obstáculo explícito desde el diagnóstico inicial discutido en enero. En la práctica, el crédito es el puente entre una oportunidad comercial y su ejecución: comprar inventario, financiar producción, cubrir capital de trabajo mientras se cobra, o invertir en equipo.

Cuando el financiamiento es caro, escaso o lento, la empresa ajusta: reduce inventarios, alarga ciclos, negocia plazos más agresivos o simplemente deja pasar pedidos. Esto pega especialmente a compañías medianas que operan con plazos de cobro de 60, 90 o 120 días en comercio internacional.

Además, no solo depende de tasas: también de formalidad, historial, garantías y certidumbre. Si el entorno eleva el riesgo percibido, el crédito se encarece o se restringe, y el crecimiento se vuelve más difícil incluso si hay demanda.

Incertidumbre relacionada con Estados Unidos

La incertidumbre vinculada a Estados Unidos y a la revisión del T-MEC fue señalada como uno de los principales obstáculos. Para una economía tan integrada al mercado estadounidense, el canal es directo: exportaciones, inversión asociada a cadenas regionales y decisiones de localización de plantas y proveedores.

Moreno-Brid lo resumió con una frase que aplica a cualquier comité de inversión: a la inversión no le gusta la falta de claridad. Si no hay claridad sobre reglas comerciales, aranceles o criterios de origen, las empresas tienden a esperar antes de comprometer recursos.

Desde el sector empresarial, Ana María Aguilar (CMN) también apuntó a la certidumbre: cambios recurrentes en reglas generan periodos de adaptación en los que decisiones de inversión se posponen mientras se entiende el nuevo marco institucional. En términos operativos, esa espera se traduce en menos pedidos de maquinaria, menos contratos de largo plazo y más cautela en expansión.

Propuestas para fortalecer la inversión en México

La agenda no se queda en el diagnóstico: propone mecanismos para que la inversión llegue y se ejecute, con una perspectiva regional. Mariana Rangel (Tecnológico de Monterrey) planteó que México necesita fortalecer su capacidad institucional para atraer y aterrizar inversiones, con una estrategia que no se limite al ámbito federal e incorpore capacidades y necesidades de estados y regiones.

La lógica es evitar que la relocalización productiva se concentre solo en entidades que ya tienen infraestructura, energía, agua y cadenas de proveedores desarrolladas. Si el país quiere ampliar su base productiva, necesita coordinación para que proyectos se distribuyan y se vuelvan viables en más territorios.

Para el lector empresarial, esto se traduce en dos preguntas: (1) ¿habrá una “ventanilla” o coordinación que reduzca fricciones para instalar, expandir o integrarse como proveedor? y (2) ¿se construirá capacidad local (infraestructura y proveedores) para que la inversión no sea un fenómeno aislado, sino un ecosistema?

Coordinación y ejecución eficienteUn solo punto de coordinación (órgano/ventanilla) con responsables y tiempos objetivo por trámite.Seguimiento con trazabilidad: estatus del proyecto, cuellos de botella y próxima acción definida.Enfoque regional: diagnóstico de energía/agua/logística/proveedores por estado o corredor.Paquete habilitante: permisos + infraestructura mínima (conexiones, acceso, servicios) antes del anuncio.Reglas estables y transición clara cuando haya cambios (para evitar “pausas” de inversión).Métricas de ejecución: proyectos aterrizados, tiempo de instalación, proveedores locales integrados.Canal para pymes proveedoras: requisitos, certificaciones y financiamiento de capital de trabajo.

Fortalecimiento de la capacidad institucional

La propuesta apunta a la ejecución: atraer inversión no es solo anunciarla, sino acompañar permisos, infraestructura habilitante y coordinación entre niveles de gobierno. Rangel subrayó que la estrategia debe incorporar las distintas capacidades y necesidades de estados y regiones.

En términos prácticos, esto busca reducir el “riesgo de implementación” que frena proyectos: tiempos inciertos, coordinación fragmentada o falta de seguimiento. Para una empresa que evalúa ampliar planta o abrir una línea de producción, la certidumbre operativa pesa tanto como el costo financiero.

También hay un componente de equilibrio regional: si solo crecen los estados ya preparados, se amplían brechas y se desaprovecha capacidad laboral y logística en otras zonas. Una institucionalidad más fuerte, con enfoque regional, intenta convertir oportunidades de relocalización en inversión efectiva y distribuida.

Creación de un órgano especializado en atracción de inversiones

Entre las propuestas está crear un órgano especializado en atracción de inversiones, capaz de coordinar esfuerzos y dar seguimiento a proyectos con perspectiva regional y local. El objetivo: aprovechar mejor la relocalización productiva y evitar concentración en pocas entidades.

Un órgano así, si funciona, puede estandarizar procesos, dar trazabilidad a proyectos y reducir costos de transacción para inversionistas y proveedores locales. Para empresas medianas, el beneficio potencial es doble: más proyectos “ancla” que demanden proveeduría y una ruta más clara para integrarse a cadenas productivas.

La clave, como se planteó, es que no sea un sustituto automático del presupuesto ni un anuncio aislado, sino una pieza de coordinación que ayude a que la inversión se materialice donde hay potencial, no solo donde ya existe infraestructura completa.

Importancia de la inversión pública y privada

La inversión aparece como el motor que México necesita “recuperar”. En el diagnóstico presentado, elevarla es condición para ampliar capacidad productiva y sostener un crecimiento más alto. La razón es estructural: sin nueva capacidad (infraestructura, maquinaria, tecnología, capital humano), la economía tiende a crecer por inercia y a chocar con límites de productividad.

Moreno-Brid también introdujo un punto relevante para entender el rol del Estado: el gobierno puede recaudar y decidir el destino de recursos públicos, pero no puede determinar cuándo, dónde y cuánto invertirá el sector privado. Por eso, el diseño de política pública se vuelve un ejercicio de condiciones: certidumbre, reglas estables, instituciones que ejecuten y un entorno donde el retorno esperado compense el riesgo.

En paralelo, se advirtió que la incertidumbre lleva a las empresas a esperar antes de comprometer recursos. Esa espera es visible en ciclos de inversión: aun con oportunidades de demanda externa, la inversión puede frenarse si el marco regulatorio o comercial no es claro.

Para empresas medianas, la inversión pública importa porque habilita: carreteras, puertos, energía, agua, seguridad jurídica. La inversión privada importa porque densifica cadenas: más proveedores, más clientes industriales, más competencia y más innovación. Cuando ambas se alinean, el crecimiento deja de depender de impulsos temporales y se vuelve más sostenible.

Replanteamiento del esquema fiscal ante el déficit

El debate de crecimiento aterrizó en las cuentas públicas. Héctor Villarreal (Tecnológico de Monterrey) advirtió que el esquema fiscal mexicano necesita replantearse ante un déficit que ya presenta características estructurales, mayores presiones sobre el gasto público y un margen cada vez más estrecho para resolver desequilibrios mediante recortes o subejercicios.

Las propuestas discutidas incluyen revisar el gasto en pensiones, ampliar fuentes de ingresos públicos, mejorar la calidad del gasto y fortalecer la responsabilidad recaudatoria de gobiernos estatales. En otras palabras: no solo es “recaudar más”, sino gastar mejor y distribuir responsabilidades.

También se planteó un matiz importante para infraestructura: la participación privada debe usarse con criterios de viabilidad y no como sustituto automático de la falta de espacio presupuestario. Para el sector productivo, esto es clave porque proyectos mal estructurados pueden terminar en incertidumbre contractual o en costos futuros.

El contexto es que Hacienda busca reducir el déficit fiscal y esa situación ya hizo reaccionar a calificadoras crediticias. La tensión que se anticipa hacia el Paquete Económico 2027 es clara: encontrar recursos para inversión, infraestructura y servicios públicos mientras se mantiene el compromiso de contener endeudamiento. Para empresas, ese equilibrio influye en tasas, confianza y disponibilidad de financiamiento.

Presión Fiscal rumbo a 2027Hito de calendario: la SHCP debe entregar el Paquete Económico 2027 el 8 de septiembre; por eso el debate fiscal se vuelve inmediato (no abstracto).Rango oficial de crecimiento (referencia): en los Pre-Criterios publicados en abril, Hacienda anticipó para 2027 un crecimiento de 1.9% a 2.9% (rango, no certeza).Por qué “déficit estructural” importa: si el déficit ya no se corrige solo con recortes puntuales o subejercicios, el ajuste requiere decisiones de fondo (ingresos, pensiones, calidad del gasto).Señal de mercado: el texto base indica que la situación fiscal ya hizo reaccionar a calificadoras crediticias, lo que suele traducirse en mayor sensibilidad a la trayectoria de deuda y a la credibilidad del ajuste.Criterio para infraestructura con privados: usar participación privada por viabilidad (riesgo/retorno/contratos), no como reemplazo automático del presupuesto.

Innovación como motor del crecimiento económico

La agenda coloca a la innovación como condición para elevar productividad. Dutrénit planteó incrementar el financiamiento público y privado destinado a investigación, desarrollo e innovación, y generar incentivos para que las empresas aumenten su participación.

El diagnóstico incluye un dato que dimensiona el reto: el gasto privado en este rubro alcanza, en el mejor de los casos, alrededor de 0.25% del PIB, una proporción considerada insuficiente para convertir el desarrollo tecnológico en motor de crecimiento. La implicación es que, sin un salto en capacidades tecnológicas, México puede integrarse a cadenas globales, pero con menor captura de valor.

Entre las propuestas se mencionan incentivos fiscales ligados a la inversión realizada, crear un fondo para inteligencia artificial aplicada acompañado de un consejo consultivo, y construir una estrategia que trascienda ciclos políticos de corto plazo. La idea es pasar de planes de tres años a horizontes de varias décadas.

Para empresas medianas, innovación no es solo “laboratorio”: es adopción tecnológica, mejora de procesos, digitalización de operaciones y capacidad de cumplir estándares de clientes globales. Si el ecosistema de innovación se fortalece, se amplía la base de proveedores sofisticados y se reduce la brecha para integrarse a cadenas exportadoras.

Impacto real de la I+DQué significa el 0.25% del PIB (en términos prácticos): sugiere que, aun en el mejor escenario descrito por los especialistas, la inversión privada en I+D es baja para sostener mejoras de productividad a escala.Dónde se “siente” en la empresa mediana: menos proveedores con capacidades avanzadas, más dependencia de tecnología importada y más dificultad para cumplir estándares de clientes globales.Qué cambia con incentivos/fondo de IA aplicada: si están bien diseñados, pueden mover proyectos desde “pilotos” a adopción operativa (calidad, eficiencia, trazabilidad), pero requieren reglas simples y continuidad para que la inversión no se pause cada ciclo.

Incremento del financiamiento en investigación y desarrollo

La propuesta central es aumentar financiamiento —público y privado— para investigación, desarrollo e innovación. El punto de partida es que el gasto privado, alrededor de 0.25% del PIB en el mejor de los casos, no alcanza para detonar un cambio de productividad a escala.

En términos de política, esto implica diseñar instrumentos que movilicen inversión empresarial hacia proyectos de desarrollo tecnológico, no solo hacia expansión de capacidad existente. También supone continuidad: los especialistas subrayaron que la apuesta debe trascender ciclos políticos cortos.

Para el sector productivo, más I+D puede traducirse en procesos más eficientes, productos con mayor valor agregado y mejor posicionamiento en cadenas globales. Pero el canal requiere financiamiento y reglas claras: sin certidumbre, incluso los proyectos de innovación se posponen.

Incentivos fiscales para empresas

Entre las propuestas se encuentra establecer incentivos fiscales ligados a la inversión realizada. La lógica es alinear el costo neto de invertir con el objetivo público de elevar productividad: si una empresa invierte en innovación, el sistema fiscal puede reconocerlo para acelerar adopción tecnológica.

También se propuso crear un fondo para inteligencia artificial aplicada, acompañado de un consejo consultivo. Más que una moda, el énfasis está en aplicaciones productivas: tecnología que se traduzca en eficiencia, calidad y capacidad de competir.

Para empresas medianas, los incentivos fiscales pueden ser el diferencial entre “esperar” y ejecutar. Pero su efectividad depende de diseño y estabilidad: reglas simples, verificables y sostenibles en el tiempo, para que la inversión no se vuelva un juego de corto plazo.

El papel del bienestar en la productividad

Fausto Hernández abordó el crecimiento desde capital humano y bienestar. Su planteamiento es que el gasto social no debe analizarse solo por su dimensión redistributiva, sino también por sus efectos sobre la productividad. Una mayor inversión en salud, por ejemplo, puede mejorar condiciones de trabajadores y sus familias y traducirse en mayor capacidad productiva.

Este enfoque busca conectar dos objetivos que suelen discutirse por separado: elevar crecimiento económico y mantener avances sociales. En términos de empresa, el canal es tangible: salud y bienestar influyen en ausentismo, rotación, aprendizaje y desempeño. Si el capital humano mejora, la productividad puede subir sin depender únicamente de más horas trabajadas o de ajustes salariales.

El grupo organizador planteó como objetivo combinar una mayor distribución del ingreso con una economía que crezca a una tasa más elevada, sostenible e incluyente, con mayor equilibrio entre regiones. En la práctica, esto sugiere que la política social puede diseñarse también como política de productividad, siempre que se enfoque en capacidades (salud, educación, articulación regional) y no solo en transferencias.

Para 2026, el mensaje relevante es que el crecimiento no se sostiene solo con demanda: requiere trabajadores más sanos, infraestructura social y condiciones que permitan a las empresas invertir y escalar.

Desafíos para las pequeñas y medianas empresas

Las pymes aparecen como un frente crítico porque concentran empleo y, al mismo tiempo, enfrentan barreras que limitan su crecimiento y su integración a cadenas de mayor valor. Ana María Aguilar (CMN) subrayó un obstáculo central: la informalidad. Señaló que alrededor de dos de cada tres pymes operan fuera de la formalidad, lo que restringe acceso al crédito, reduce posibilidades de crecer y dificulta incorporarse a cadenas productivas de mayor valor agregado.

Las propuestas incluyen simplificar procesos de formalización, ampliar acceso a financiamiento y capacitación, y conectar empresas pequeñas con compañías exportadoras y cadenas globales de valor. Para una economía que busca aprovechar relocalización productiva, esto es decisivo: sin una base amplia de proveedores formales, la inversión grande se “encapsula” y no derrama

Ruta para Integración ProductivaProblema: informalidad → Efecto: sin historial/garantías/contabilidad formal, el crédito se encarece o no llega → Salida: formalización simple y gradual.Problema: falta de crédito → Efecto: capital de trabajo insuficiente para pedidos grandes o plazos largos → Salida: productos financieros y evaluación que reconozcan ciclos de cobro.Problema: brecha de capacidades (procesos, calidad, certificaciones) → Efecto: no se cumple estándar de exportadoras → Salida: capacitación y asistencia técnica enfocada en requisitos de cadena.Problema: desconexión con “anclas” (exportadoras/cadenas globales) → Efecto: poca derrama local → Salida: programas de encadenamiento y compras con metas verificables.Problema: incertidumbre regulatoria → Efecto: se posponen inversiones y formalización → Salida: reglas estables y transiciones claras.

Desde Mundi, solemos leer este tipo de agendas con un lente de capital de trabajo: en operaciones de importación y exportación, la certidumbre (reglas, tiempos y acceso a financiamiento) es lo que convierte una oportunidad de inversión en ejecución y flujo de caja.

Este texto resume y organiza una agenda pública debatida por economistas y representantes empresariales en México en el contexto del Paquete Económico 2027, con énfasis en su posible traducción a decisiones operativas para empresas medianas. Las cifras y rangos citados son estimaciones y referencias disponibles al momento de publicación y pueden variar conforme se conozca nueva información. Algunas interpretaciones implican incertidumbre y podrían requerir ajustes en futuras actualizaciones.